Análise de fluxo de caixa descontada Pode ser difícil entender como os analistas de ações apresentam um valor justo para as empresas, ou porque suas estimativas de preço-alvo variam de forma tão selvagem. A resposta geralmente reside em como eles usam o método de avaliação conhecido como fluxo de caixa descontado (DCF). No entanto, você não precisa confiar na palavra dos analistas. Com alguma preparação e as ferramentas certas, você pode avaliar o estoque de uma empresa usando esse método. Este tutorial irá mostrar-lhe como, levando você passo a passo através de um fluxo de caixa descontado uma análise de uma empresa fictícia. Em termos simples, o fluxo de caixa descontado tenta calcular o valor de uma empresa hoje, com base nas projeções de quanto dinheiro vai fazer no futuro. A análise do DCF diz que uma empresa vale todo o dinheiro que poderia disponibilizar aos investidores no futuro. É descrito como o fluxo de caixa descontado porque o dinheiro no futuro vale menos do que o dinheiro hoje. (Para saber mais, veja The Essentials Of Cash Flow e Acionando-se do fluxo de caixa descontado.) Por exemplo, digamos que alguém lhe pediu para escolher entre receber 100 hoje e receber 100 em um ano. As chances são de que você tiraria o dinheiro hoje, sabendo que você poderia investir esse 100 agora e ter mais de 100 em um ano. Se você transformar esse pensamento em sua cabeça, você está dizendo que o valor que você teve em um ano vale 100 dólares hoje - ou o valor com desconto é 100. Faça o mesmo cálculo para todo o dinheiro que espera que uma empresa produza no Futuro e você tem uma boa medida do valor da empresa. Existem várias abordagens testadas e verdadeiras para a análise de fluxo de caixa descontado, incluindo a abordagem do modelo de desconto de dividendos (DDM) e o fluxo de caixa para abordagem firme. Neste tutorial, usaremos a abordagem de fluxo de caixa livre para ações comumente usada pelos analistas de Wall Street para determinar o valor justo das empresas. Como investidor, você tem muito a ganhar com o domínio da análise do DCF. Para iniciantes, pode servir como uma verificação de realidade aos preços de valor justo encontrados nos relatórios dos corretores. A análise do DCF exige que você pense nos fatores que afetam uma empresa, como o crescimento futuro das vendas e as margens de lucro. Isso também faz você considerar a taxa de desconto, que depende de uma taxa de juros livre de risco, dos custos de capital da empresa e do risco que enfrenta o estoque. Tudo isso lhe dará uma apreciação pelo que impulsiona o compartilhamento de valor, e isso significa que você pode colocar um preço mais realista nas ações da empresa. Para demonstrar como esse método de avaliação funciona, este tutorial o levará passo a passo através de uma análise DCF de uma empresa de ficção chamada The Widget Company. Comece por analisar a forma de determinar o período de previsão para sua análise e como prever o crescimento da receita. Este é um método mais preciso para usar ao tentar encontrar um preço-alvo para um estoque. Don039t ser dominado pelas muitas técnicas de avaliação lá fora - conhecer algumas características sobre uma empresa irá ajudá-lo a escolher o melhor. Nós explicamos as duas principais técnicas de avaliação, a CDF e comparáveis, para prever os preços das ações futuras. Examine a filosofia e metodologia de investimento de valor para ver por que o fluxo de caixa livre é mais importante do que o EBITDA no cálculo do valor intrínseco puro. Os modelos DCF e comparáveis são amplamente utilizados na avaliação do patrimônio. Nós explicamos os prós e os contras de cada método. A análise do fluxo de caixa é um processo crítico para empresas e investidores. Descubra o que você precisa saber sobre isso. Descubra como analisar a forma como uma empresa gasta seu dinheiro para determinar se haverá algum dinheiro para os investidores. Valorizar uma empresa é uma tarefa difícil, independentemente do tamanho do negócio - mas esses métodos podem ajudar. Saiba como filtrar o ruído do mercado para encontrar uma forma sólida de determinar o valor de uma empresa. Descubra como os investidores podem usar este método de avaliação para determinar o valor intrínseco de um estoque. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através da participação em múltiplas escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Conheça os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam salários e níveis globais. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através da participação em múltiplas escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba mais sobre os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam os salários e os níveis gerais. Wiki Como compensar o fluxo de caixa Todos sabem que um dólar hoje vale mais do que um dólar amanhã, isso é por causa da inflação e do custo de oportunidade do que Você perde a falta de dólar hoje. Mas quanto menos é que o dólar recebido amanhã vale a pena Desconsiderar é uma técnica projetada para responder a esta questão, reduzindo o valor dos fluxos de caixa futuros para seus valores atuais. Uma vez calculados, os fluxos de caixa futuros descontados podem ser usados para analisar investimentos e empresas de valor. Passos Editar Parte Um dos Três: Reunir suas variáveis Editar Identifique uma situação na qual você precisaria descontar os fluxos de caixa. Os cálculos do fluxo de caixa descontado (DCF) são usados para ajustar o valor do dinheiro recebido no futuro. Para calcular os DCFs, você precisará identificar uma situação em que o dinheiro será recebido em uma data posterior ou datas em uma ou mais parcelas. Os DCFs são comumente usados para coisas como investimentos em títulos ou empresas que fornecerão fluxos de caixa ao longo de vários anos. Alternativamente, uma empresa pode usar DCFs para estimar o retorno de um investimento em equipamentos de produção, por exemplo. Para calcular DCFs, você precisará de um conjunto definível de fluxos de caixa futuros e conhecerá a (s) data (s) que receberá esses fluxos de caixa. 1 Determine o valor dos fluxos de caixa futuros. Para calcular o valor presente dos fluxos de caixa futuros, você precisará primeiro conhecer seus valores futuros. Com pagamentos fixos como anuidades ou pagamentos de cupões de títulos, esses fluxos de caixa são definidos, porém, com fluxos de caixa de operações da empresa ou de projetos, você precisará estimar os fluxos de caixa futuros, que é um cálculo inteiro em si mesmo. Embora possa parecer que você poderia apenas projetar as tendências de crescimento atuais ao longo dos próximos anos, o cálculo adequado dos fluxos de caixa futuros envolverá muito mais. Por exemplo, você pode incluir tendências da indústria, condições de mercado e desenvolvimentos operacionais nas projeções de fluxo de caixa de uma empresa. Mesmo assim, pode não ser nem mesmo preciso quando os fluxos de caixa realmente chegam. 2 Por simplicidade, porém, dizemos que você está considerando um investimento que lhe devolverá um valor fixo no final de cada ano por três anos. Especificamente, você receberá 1.000 o primeiro ano, 2.000 no segundo ano e 3.000 no terceiro ano. O investimento custa 5.000 para comprar, e você quer saber se é um bom investimento com base no valor presente do dinheiro que receberá. Calcule sua taxa de desconto. A taxa de desconto é usada para descontar o valor do fluxo de caixa futuro de volta ao seu valor atual. A taxa de desconto representa o montante que é perdido a cada ano devido à inflação e às oportunidades de investimento perdidas. Você pode escolher usar a inflação combinada com, digamos, o retorno de um investimento seguro. 3 Por exemplo, imagine que, em vez de investir no investimento que fornece fluxos de caixa futuros, você poderia colocar seu dinheiro em uma conta de tesouraria (T-Bill), que oferece um retorno seguro e garantido de 1 2 por cento. Além disso, a inflação durante este período é estimada em média 3 por cento. Sua taxa de desconto seria a soma desses dois números, que é 4 5 por cento. Descobrir o número de períodos de composição. A única outra variável que você precisa quando tiver a taxa de desconto e os valores futuros do fluxo de caixa são as datas em que esses fluxos de caixa serão recebidos. Isso deve ser bastante auto-explicativo se você comprou um investimento, tenha um conjunto de pagamentos estruturados ou criou um modelo para os fluxos de caixa futuros de uma empresa no entanto, certifique-se de registrar claramente os fluxos de caixa com seus anos associados. Criar um gráfico pode ajudá-lo a organizar suas idéias. Por exemplo, você pode organizar os pagamentos de exemplo da seguinte maneira: 4 anos 1: 1.000 anos 2: 2.000 ano 3: 3.000 analise seu resultado. Para usar seu resultado DCF, você precisará entender o que seus números representam. Seu DCF total é a soma dos valores atuais de pagamentos futuros. Ou seja, se você recebeu um valor equivalente a seus pagamentos futuros hoje, seria o valor DCF total, portanto, agora você pode comparar os montantes futuros de dinheiro diretamente com o custo atual de investir para obter esse dinheiro. 8 Avalie um investimento. Em geral, os cálculos DCF são usados para descontar fluxos de caixa de um investimento para ver se esse investimento vale a pena. Isso é feito comparando o valor de compra com o investimento com o valor presente de seus fluxos de caixa futuros. Se o valor presente dos fluxos de caixa futuros for maior do que o custo de investimento, pode ser um bom investimento. Se forem menores, você estará efetivamente perdendo dinheiro. 9 Por exemplo, no exemplo usado nas outras duas partes, você tinha a opção de comprar um investimento que pagaria 6.000 total em três anos (1.000 2.000 3.000) com um custo de investimento inicial de apenas 5.000. Embora isso possa parecer um bom negócio, você pode ver isso, usando uma taxa de desconto de 9 por cento, você está melhor colocando seu dinheiro na conta de investimento livre de risco ganhando 6 por cento. Isso ocorre porque o valor presente dos fluxos de caixa, 4.917,34 é inferior ao custo do investimento, 5.000. Use fluxos de caixa descontados para avaliação da empresa. Em finanças, os cálculos DCF são usados para a análise DCF, que é um método usado para avaliar o valor de uma empresa. Neste método, os fluxos de caixa gratuitos da empresa são estimados para os próximos cinco ou dez anos e um valor terminal é descontado de volta ao presente. O valor presente desses valores é então usado como o valor da empresa da empresa. Então, a dívida é removida do valor da empresa para chegar a uma avaliação para a empresa. 10 Como obter rico Como comprar ações Como negociar Forex Como investir pequenas quantidades de dinheiro com sabedoria Como fazer muito dinheiro na negociação de ações on-line Como calcular os dividendos Como entender as opções binárias Como calcular o salário anual Como investir no real Propriedade sem dinheiro
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